0. 概述

最近热点不断,很多同学都在关注娱乐八卦多人运动,以其关注和自身无关的知识,我却更关注另外一则原油价格历史最低价的新闻,近年来了解了一些股票和基金的知识,但是对于期货基本没概念,所以了解了一下。

1. 原油期货

首先需要明确的一点是,这里所谓的价格为负值说的是原油期货的价格,在 4 月 20 日的原油轻质原油期货价格收于每桶 -37.63 美元。

那第一印象是,既然价格是负数的,那么对于买家来说不是好事吗?我跟你买东西,不但我不用付钱,你还得给我钱?加入这个商品是少量的普通商品来说,例如少量的面包牛奶啥的,那肯定是好事,但是,如果这个东西一旦量大了之后,就未必是好事情了,尤其是这东西是原油的时候。

如果是大量的面包牛奶也好说,毕竟你吃不完,你可以丢掉和倒掉,并不会造成环境污染等问题,但是原油这货就不同了,这东西不能随便放啊,你得有专业的设备来存放啊,这个“桶”可不是普通的木质酒桶就能够放的,例如轻质原油中包含汽油,有去加过油的同学应该都问过汽油味,这是什么问题,意思就是汽油是易挥发液体,并且还易燃,所以存储和运输成本很高(这也是为什么国际油价这么便宜,我们去加油站加油居然还要 5/6/7 块)。

OK,那再来说期货,期货就是非现货,和我们去超市买东西还不一样,期货是说,例如在 4 月的某一天,例如 4 月 10 号,我们约定好,到 4 月 21 号,我以每桶 10 美元的价格向你买 1000 桶原油,那么到了 4 月 21 号,我们就以 10 美元的价格成交。如果在 4 月 21 号前,你反悔了,那么你就可以在期货市场寻求买家,例如,如果有其他人愿意在 4 月 21 号以 20 美元买原油,那么我们就可以将自己的合同转给他,并且赚取其中的差价(20-10)10 美元一桶;如果很不幸,一直没有比 10 美元高的买家,那么你在期间认输低价出售,或者到 4 月 21 号进行现货交割。

那么问题来了,到了 4 月 21 号如果你觉得价格太离谱,不想要了行不行?也可以,但是你除了输掉之前的合同价格外,还得赔违约金,所以这个时候,你就得寻求损失最小的方式。

2. 多空对战

我知道在股票市场中有多空对战,但是,因为对期货市场不了解,所以不知道原来多空对战还能这么精彩。前面说了,如果期货到期之后,你要么交割买单,要么交钱违约,要么找人接手。

这里先介绍一下做空,所谓的做空就是说我不看好一个东西,例如原油期货在 4 月 10 号是 10 美元,我觉得它后续会更低,那么我就先签合同我现在以 10 美元一桶的价格找你借 1000 桶原油(找谁借?有所谓的庄家),当到了交割日或者交割日(4 月 21 号)之前我换你 1000 桶,也就是说,如果我还你的时候,价格比 10 美元低,例如是 2 美元一桶,那我买上 1000 桶也就才 2000 美元,我还可以赚上 8 美元一桶的差价,这就是所谓的做空。

有人说原油暴跌是空头大胜多头的一场经典战役,因为多头会输多少钱都让空头算得清清楚楚了。前面说了,到期的时候如果你还没卖出去,你有 3 种选择,分别是:

如果你手上持有原油期货,那么为了最少损失,你只好选择空头来接盘,那其实这也就意味着你亏多少,别人已经帮你算好了,你还不能不接受,就问委屈不。

但是,其实空头也不是说完全没风险的,万一逼急了,人家就是多亏一点钱也不卖你,你倒是没得还不也是一场悲剧?所以,从 4 月 20 号的交易量来看,空头的吃货量也不多,所以有可能人家也心里不是那么有底。